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蚂蚁十日丨从马云喊话监管开始,以蚂蚁暂缓上市结束

蚂蚁十日丨从马云喊话监管开始,以蚂蚁暂缓上市结束

  11月3日,又将是个不眠夜,只差临门一脚的蚂蚁上市,再次生变。当日晚间,上交所及港交所突发公告:暂缓蚂蚁上市

蚂蚁十日丨从马云喊话监管开始,以蚂蚁暂缓上市结束

  短短数字,足以引发舆论震荡,牵动蚂蚁神经。事实上,就在暂缓上市的前一夜,蚂蚁被监管多面“镣铐”,一面是央行、银保监会等四部门罕见联合约谈,一面是网络小贷新规处处“扼喉”,此外还有官员直指“花呗”“借呗”侵害消费者权益。

  监管五指山拍下之前,蚂蚁IPO也曾进行得火热,网上发行有效申购户数516万户,创科创板新高;申购金额19.05万亿元,刷A股最高纪录;拟筹2312亿元,成为全球最大IPO……每一个数据、每一次进展,都足以成为媒体关注的头条、公众热议的焦点。

  一面是IPO屡次“创纪录”,一面是监管风暴强势压顶,自马云外滩金融峰会喊话十日以来,蚂蚁屡次被置于风口浪尖,可谓跌宕起伏。投资者最为关切的是,监管紧箍下,蚂蚁IPO能否重启,又该如何进一步规范业务,仍待蚂蚁给出答案。

(图片来源:视觉中国)

(图片来源:视觉中国)

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  沪港两地IPO被紧急“熄火”

  按照原定计划,蚂蚁将于11月5日在沪港两地同步挂牌上市。为了这个全球最大IPO,蚂蚁已准备良久。从8月25日公布招股文件、9月18日闪电过会、10月26日揭开发行价悬念,再至10月29日A股火热打新,在业内看来,蚂蚁IPO的每一步都走出了“加速度”。

  然而上市前夕,敲钟未至,蚂蚁却先收到了来自监管的“大礼包”。11月3日晚,上交所首页公告称,决定蚂蚁公司暂缓上市。理由为,蚂蚁实际控制人及董事长、总经理被有关部门联合进行监管约谈,且公司也报告所处的金融科技监管环境发生变化等重大事项。该重大事项可能导致蚂蚁不符合发行上市条件或者信息披露要求。

  与此同时,港交所也公告称,暂缓蚂蚁H股上市。

  该突发缘起于11月2日晚,据证监会官方发布,当日,央行、银保监会、证监会、国家外汇管理局联合对蚂蚁实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行了监管约谈。

  巧合的是,约谈一事公布后不到半小时,银保监会官方再发消息,就《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》公开征求意见(以下简称“新规”)。其中,无论是从原则上禁止跨省展业规定,还是联合贷款出资不得低于三成等条例来看,均足以对蚂蚁小贷业务构成重击。

  要注意的是,目前,小贷业务是蚂蚁主营业务之一。据招股书披露,蚂蚁营收的增长主要来源于数字金融科技平台,该平台又由微贷科技平台、理财科技平台、保险科技三大块构成,其中,微贷科技平台以39.41%的占比居首,也就意味着,贷款类业务在蚂蚁的细分收入中占据了绝对地位。

  原本火热进行的A+H股IPO突然“熄火”,业内对此颇为唏嘘。而投资者“吃瓜”之余,最为关心的是,上市暂后,蚂蚁是否还有继续上市可能?针对暂缓上市一事,北京商报记者向蚂蚁方面采访,但截至发稿未获得回应。

  在部分人士看来,目前,蚂蚁后续能否继续上市暂无定论,但可以预见的是,暂缓上市、监管约谈和网络小贷新规或将改变蚂蚁的估值逻辑。 

  正如麻袋研究院高级研究员苏筱芮所称,如果单纯不符合信息披露要求,按照监管规定披露以后还可以继续上市;但如果被监管认定为“不符合发行上市条件”,那么后续走向存疑。

  金融行业资深分析师王蓬博则进一步称,上交所要求蚂蚁进行风险说明,且要求对上市所处金融科技监管环境改变做出评估,完全合理合规,从保护股民,提示风险的出发点也应该暂缓。但暂缓不等于退出,相信只要符合上交所条件,仍然有继续上市的可能。不过从大的环境来看,可能会改变蚂蚁的上市进程,包括相对应的估值逻辑。

  此外,联储证券研究员马炜也认为,尽管上交所暂缓蚂蚁上市,但补足披露信息后,蚂蚁或可继续上市。一方面,蚂蚁在上市前,接受最强的监管,也是题中应有之意。蚂蚁是中国最大的线上消费信贷和小微经营者信贷平台,对金融科技的监管绕不开蚂蚁,对小贷市场的监管同样绕不过蚂蚁。此次监管风暴可以说因蚂蚁而起,也可以说对整个行业的监管风暴。

  不过,也有观点认为,尽管上市暂缓,但后续继续上市毫无悬念。正如券商投行资深人士何南野指出,上市暂缓,一是为了呼应四部门约谈后的监管精神,对蚂蚁上市进行更加严格的审核,二是近期一系列新政策的出台,对蚂蚁的经营造成了一定的不确定性,客观上也需要暂缓,并充分向投资者披露风险后,才方便推进下一步的工作。

  “从目前看,蚂蚁上市是无悬念的,只要充分披露风险,并积极根据监管精神进行内部整改,上市还是没有任何问题的。”何南野称。

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  花呗、借呗等产品被戴“紧箍”

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